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      "title": "Listed Company Status",
      "shortDefinition": "Listed company status records whether the applicant's shares or bonds are admitted to trading on a public stock exchange, as queried in directors' and officers' liability proposal forms.",
      "synonyms": [
        "Public company status",
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        "D&O",
        "Capital Markets",
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          "Are the company's shares or bonds listed on a stock exchange, and if so, on which exchange(s) and market segment?",
          "Is a listing, IPO, secondary offering or de-listing planned within the next 12 months?",
          "Are there any outstanding securities-related regulatory inquiries or shareholder actions?"
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      "body": "## Why it matters for underwriting\n\nListed status is a fundamental branch point in D&O underwriting because it changes the claims environment a board is exposed to. Publicly traded companies face securities class actions, continuous disclosure obligations and heightened scrutiny from activist shareholders and regulators, none of which apply the same way to a privately held business. Underwriters use listed status to select the policy form and pricing benchmark, and to decide whether securities-specific cover is needed.\n\n## Capturing the attribute and evidence\n\nProposal forms ask directly whether the applicant is listed, on which exchange and segment, and whether a listing event — an IPO, secondary offering, or de-listing — is contemplated. Underwriters verify the answer against public exchange registers, the prospectus for recent activity, and regulatory filings disclosing major shareholders and pending securities-related proceedings.\n\n## Effect on coverage, premium and conditions\n\nListed status materially increases premium and typically narrows sublimits for securities claims, particularly in jurisdictions with an active plaintiffs' bar. Insurers apply specific exclusions for IPO- and prospectus-related liability and impose conditions such as prior notification of capital markets transactions. Private companies are rated on a lower base and rarely need such extensions, though this changes once a listing is planned.\n\n## Mitigation measures\n\nCompanies preparing for or carrying listed status can mitigate exposure through robust disclosure controls, a documented investor relations process, and legal review of market communications. Early engagement with insurers ahead of an IPO allows cover to be structured before the exposure crystallises."
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      "title": "Börsenkotierung",
      "shortDefinition": "Die Börsenkotierung erfasst, ob die Aktien oder Anleihen des Antragstellers zum Handel an einer öffentlichen Börse zugelassen sind – eine in D&O-Anträgen regelmässig abgefragte Angabe.",
      "synonyms": [
        "Börsennotierung",
        "Publikumsgesellschaft"
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        "D&O",
        "Kapitalmarkt",
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        "category": "finance-governance",
        "dataType": "boolean",
        "questions": [
          "Sind die Aktien oder Anleihen der Gesellschaft börsenkotiert, und falls ja, an welcher Börse und in welchem Marktsegment?",
          "Ist innerhalb der nächsten 12 Monate eine Kotierung, ein IPO, eine Kapitalerhöhung oder eine Dekotierung geplant?",
          "Bestehen offene aufsichtsrechtliche Untersuchungen oder Aktionärsklagen im Zusammenhang mit Wertpapieren?"
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        "evidence": [
          "Kotierungsbestätigung der Börse",
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      "body": "## Warum relevant für das Underwriting\n\nDie Börsenkotierung ist eine grundlegende Weichenstellung im D&O-Underwriting, weil sie das Haftungsumfeld eines Verwaltungsrats verändert. Kotierte Gesellschaften sind mit Sammelklagen, laufenden Offenlegungspflichten sowie erhöhter Aufmerksamkeit von Aktionären und Aufsichtsbehörden konfrontiert – Risiken, die für eine privat gehaltene Gesellschaft so nicht bestehen. Underwriter nutzen den Kotierungsstatus, um die passende Policenform zu wählen und zu entscheiden, ob wertpapierspezifischer Deckungsumfang geprüft werden muss.\n\n## Erfassung und Nachweise\n\nAntragsformulare fragen direkt, ob der Antragsteller kotiert ist, an welcher Börse und in welchem Marktsegment, und ob eine Kotierungsmassnahme – ein IPO, eine Kapitalerhöhung oder eine Dekotierung – geplant ist. Underwriter verifizieren die Angabe anhand öffentlicher Börsenregister, des Prospekts bei jüngerer Aktivität sowie aufsichtsrechtlicher Meldungen, die Hauptaktionäre und allfällige hängige Verfahren offenlegen.\n\n## Wirkung auf Deckung, Prämie und Bedingungen\n\nDie Börsenkotierung erhöht das Prämienniveau deutlich und verengt in der Regel die Sublimiten für wertpapierbezogene Ansprüche, insbesondere in Rechtsordnungen mit aktiver Klageindustrie. Versicherer wenden häufig spezifische Ausschlüsse oder Sublimiten für IPO- und prospektbezogene Haftung an und verlangen Bedingungen wie die vorherige Meldung von Kapitalmarkttransaktionen. Private Gesellschaften werden auf tieferer Basis eingestuft und benötigen selten wertpapierspezifische Erweiterungen – dies ändert sich, sobald eine Kotierung geplant wird.\n\n## Massnahmen\n\nGesellschaften, die eine Kotierung vorbereiten oder bereits kotiert sind, können ihre Exponierung durch robuste Offenlegungskontrollen, einen dokumentierten Investor-Relations-Prozess und die rechtliche Prüfung sämtlicher Marktkommunikation mindern. Eine frühzeitige, transparente Abstimmung mit den Versicherern vor einem IPO erlaubt es, die Deckung – einschliesslich allfällig erforderlicher Run-off-Erweiterungen – rechtzeitig zu strukturieren, bevor sich die Exponierung materialisiert."
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