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      "shortDefinition": "The fraud exclusion with a final adjudication proviso removes fraudulent or intentional misconduct from D&O cover, but only applies once such conduct has been finally established by a non-appealable judicial decision.",
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      "body": "## Purpose\n\nAlmost every D&O policy excludes losses arising from intentional, fraudulent or criminal misconduct — an insurer should not have to answer for deliberate wrongdoing. But if a mere allegation of such conduct in the complaint were enough, the exclusion would be practically meaningless, since many D&O claims include such allegations without them ever being proven. The final adjudication proviso resolves this tension by allowing the exclusion to bite only once the misconduct has been finally established by the courts.\n\n## Effect and limits\n\nUntil a final determination — under prevailing market practice only once all rights of appeal have been exhausted — the insured generally remains entitled to a defence, often subject to a repayment obligation for advanced defence costs should the exclusion later be found to apply. The precise wording is decisive: \"final judgment\" may already capture a still-appealable first-instance ruling, whereas \"final adjudication\" under most market interpretations requires a determination that is no longer subject to appeal. US courts have repeatedly held that a first-instance criminal conviction alone does not constitute a \"final adjudication\" while an appeal remains pending.\n\n## Negotiation and practice\n\nNegotiation should focus on precise wording (\"final and non-appealable adjudication\") and on an express carve-out of defence costs from any repayment obligation. It should also be clarified whether the proviso refers only to the underlying action or also to a separate coverage action brought by the insurer itself to determine the coverage question — an ambiguity that can carry significant practical weight in a dispute."
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      "lang": "de",
      "type": "clause",
      "title": "Fraud Exclusion – Final Adjudication Clause",
      "shortDefinition": "Der Betrugsausschluss mit Final-Adjudication-Vorbehalt schliesst betrügerisches oder vorsätzliches Fehlverhalten von der D&O-Deckung aus, greift aber erst, wenn dieses Verhalten durch eine rechtskräftige, nicht mehr anfechtbare gerichtliche Entscheidung endgültig festgestellt ist.",
      "synonyms": [
        "Conduct Exclusion",
        "Final Adjudication Wording"
      ],
      "linesOfBusiness": [
        "D&O-Versicherung"
      ],
      "jurisdictions": [
        "Global"
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      "tags": [
        "D&O",
        "Ausschlüsse",
        "Schadenregulierung"
      ],
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        "kind": "exclusion",
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      "reviewStatus": "expert-reviewed",
      "reviewedBy": "Guido Hesse, Hesse Group Holding AG",
      "lastReviewed": "2026-09-04",
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      "updated": "2026-09-03",
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      "body": "## Zweck\n\nNahezu jede D&O-Police schliesst Schäden aus vorsätzlichem, betrügerischem oder kriminellem Fehlverhalten aus – ein Versicherer soll nicht für bewusste Regelverstösse einstehen müssen. Würde jedoch bereits die blosse Behauptung eines solchen Verhaltens in der Klageschrift genügen, liefe der Ausschluss praktisch leer, weil viele D&O-Klagen entsprechende Vorwürfe enthalten, ohne dass sie sich als zutreffend erweisen. Der Final-Adjudication-Vorbehalt löst dieses Spannungsverhältnis, indem er den Ausschluss erst nach endgültiger gerichtlicher Feststellung des Fehlverhaltens greifen lässt.\n\n## Wirkung und Grenzen\n\nBis zur rechtskräftigen Feststellung – nach überwiegender Marktpraxis erst nach Ausschöpfung sämtlicher Rechtsmittel – bleibt der Versicherte grundsätzlich verteidigungsberechtigt, häufig mit einer Rückzahlungspflicht für vorgeschossene Verteidigungskosten, falls der Ausschluss später doch greift. Entscheidend ist die genaue Formulierung: «Final judgment» kann bereits ein noch anfechtbares erstinstanzliches Urteil erfassen, während «final adjudication» in den meisten Marktauslegungen eine endgültige, nicht mehr anfechtbare Entscheidung verlangt. US-Gerichte haben wiederholt entschieden, dass ein erstinstanzliches Strafurteil allein noch keine «final adjudication» darstellt, solange ein Rechtsmittel anhängig ist.\n\n## Verhandlung und Praxis\n\nBei der Verhandlung ist auf die präzise Formulierung («final and non-appealable adjudication») sowie auf einen ausdrücklichen Ausschluss der Verteidigungskosten aus dem Rückzahlungsanspruch zu achten. Zu klären ist zudem, ob sich der Vorbehalt nur auf das Ausgangsverfahren bezieht oder auch auf ein separates, vom Versicherer angestrengtes Verfahren zur Klärung der Deckungsfrage selbst – eine Unschärfe, die im Streitfall erhebliche praktische Bedeutung erlangen kann."
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